背景
当前位置:首页 > 联盟新闻 > 联讯晨报-20180605

联讯晨报-20180605

  • 发布时间:2023-05-10 14:56:27

【首推报告】
【联讯农业行业周报】进口美国大豆有利于降低生猪养殖成本
市场行情回顾
	上周(5月28日~6月1日)农业指数(申万)下跌1.98%,沪深300指数和中小板综合指数分别下跌1.20%和3.02%,其中,农业指数(申万)跑输沪深300指数0.77个百分点。
	年初至今,农业行业在申万28个行业中涨幅排名第8位。农业子板块中农药板块表现最好,上涨1.24%;林业板块表现最差,下跌23.18%。
	个股方面,上周上涨前三的公司有万向德农(9.61%)、道道全(9.07%)和ST景谷(8.58%)。上周下跌前三的公司有*ST龙力(-19.81%)、天广中茂 (-14.64%)和*ST东凌 (--13.04%)。
	行业动态数据
	(1)生猪:6月1日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为23.26元/千克、10.63元/千克和17元/千克,猪粮比为5.48。
	生猪养殖(外购仔猪)出栏总成本及头均盈利分别为1490.29元/头和-207.02元/头,较上周分别变动 -1.29%、-37.21%;生猪养殖(自繁自养仔猪)出栏总成本和头均盈利分别为1454.53元/头和-171.26元/头,较上周分别变动-1.88%、-43.35%。
	(2)畜禽:6月1日山东父母代鸡苗报价为32元/套;山东商品代鸡苗价格为3.3元/羽,较5月25日持平;山东商品代鸭苗价格为3.3元/只,较上周上涨22.22%;全国白羽肉鸡平均价为7.86元/公斤,较上周下跌3.08%;全国肉鸭及毛鸡养殖利润分别为2.43及1.34元/羽,较5月25日分别变动7.05%、-34.31%。
	(3)水产:6月1日海参、鲍鱼价格分别为120元/千克和150元/千克,较5月25日持平;扇贝和对虾价格分别为8元/千克和180元/千克,较5月25日持平。
	行业投资建议
	饲料板块,重点推荐天马科技。(1)公司是特种鱼饲料企业,产品技术门槛高,随着高端鱼消费增长,公司饲料销量呈现高速增长态势,预计2018-2020年年均复合增长率超过30%;(2)公司鳗鱼料、黄鱼料和石斑鱼料增长迅速,随着海洋禁捕实施,公司特种鱼料销量将进一步增加;(3)公司2018年将重点推广高端虾料,计划新增10000吨高端料;(4)逐步涉及水产保健品,将饲料和保健一体化经营,另外公司股权激励将进一步调动员工积极性。
	禽类板块,重点推荐圣农发展。(1)公司是白羽鸡养殖一体化龙头企业,产业协调发展,一体化产业发展可以减少中间环节波动带来的影响;(2)鸡肉食品安全标的公司,未来随着食品安全要求提升,,全封闭现代化养殖将生产出优质的鸡肉产品;(3)鸡肉产品结构发生变化。2016年之前,公司以肉鸡粗加工产品为主,产品毛利率12%左右,2017年公司鸡肉产品逐步实现深加工,2017年产品的毛利率25.35%;(4)供给端看,祖代鸡苗行业供给端有望连续4年低于预期,下游鸡肉产品价格稳定,短期受猪肉价格拖累,我们预计猪肉价格将随着季节性反弹,对鸡肉价格的上涨形成共振;(5)公司2018年第一季度营业收入为23.52亿元,同比增长3.43%;净利润为1.27亿元,同比增长91.16%;扣非后净利润为1.23亿元,同比增长367.43%,公司预计2018年上半年净利润3~3.5亿元,同比增长174~220%,增长幅度有望超预期;(6)2018~2019年,公司白羽肉鸡出栏有望达到5亿羽和5.3亿羽,鸡肉产品有望突破100万吨,净利润有望达到9亿元和12亿元。
	禽类养殖,重点推荐仙坛股份。(1)“公司+农户”白羽鸡养殖企业,产业涉及父母代种鸡、商品代鸡苗养殖、屠宰加工及肉品的销售,市值小,弹性大;(2)公司2018年第一季度营业收入为4.52亿元,同比增长-2.81%;净利润为3082万元,同比增长95.52%;扣非后净利润为1811.52万元,同比增长158.24%,公司预计2018年上半年净利润4200~6000万元,同比增长13.35~62%,增长幅度有望超预期;(3)供给端看,祖代鸡苗行业供给端有望连续4年低于预期,下游鸡肉产品价格稳定,短期受猪肉价格拖累,我们预计猪肉价格将随着季节性反弹,对鸡肉价格的上涨形成共振;(4)2018~2019年,公司白羽肉鸡屠宰有望达到1.2亿羽和1.3亿羽,鸡肉产品有望接近27万吨,净利润有望达到2亿元和3亿元。
	生猪养殖,重点推荐温氏股份。(1)环保提升行业估值。以前养殖行业由于猪价波动剧烈,生猪养殖行业门槛较低,行业估值难以提升,未来生猪养殖是高资金、高技术的行业,叠加环保政策有望持续,养殖行业估值将逐步提升;(2)未来公司生猪出栏将持续放量。预计2018~2020年公司生猪出栏量为2200万头、2700万头和3000万头,行业将呈现以量补价行情;(3)生猪养殖行业集中度较低。所有上市公司年出栏量不超过10%,可以预见未来5-10年将呈现集中度提升过程,利好行业龙头企业,叠加养殖规模效应,养殖成本将逐步下降,竞争力进一步得到提升。
	风险提示:国家政策低于预期,食品安全突发事件,重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。
(分析师:石山虎)

【联讯汽车行业周报】重卡销量持续超预期
一、市场回顾:本周汽车板块下跌3.05%
	本周汽车(申万)板块下跌3.05%,同期沪深300下跌1.20%,板块跑输大盘1.85百分点。本周涨幅居前的个股是亚夏汽车、联诚精密、隆盛科技。跌幅居前的个股是:威唐工业、迪生力和万通智控。
	二、本周行业动态
	五月重卡销量继续创新高:2018年5月,重卡销量达到11.4万辆,同比增长近16.7%,今年累计销量56万辆,同比增长超过15%。5月重卡月销量再次打破销量纪录,创历史新高,行业景气度持续走高。2017年重卡销量高基数的背景下,2018年1-5月,重卡累计销量仍保持两位数增长,我们认为重卡销量持续创新高的原因是:1)国家环保政策推动重卡加速跟新,2)国内物流业景气度持续提高,增加对货车需求,3)基建投入持续增加,工程车市场需求旺盛。
	汽车产业投资管理规定推动开放下的高质量发展:近日国家发展改革委办公厅发布了关于征求对《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》意见的函,这是适应汽车产业改革开放新形势,完善汽车产业投资管理,推动汽车产业高质量发展的重要指导性文件。
	从文件的编制思路看,投资管理新规将推动全国各地发展新能源汽车的体系配套能力,尤其是调动地方政府的推动新能源车普及环境建设。投资管理规定的指标具有前瞻性,既能避免过度的重复建设损失,也能避免新能源泡沫的过度膨胀。
	7月1日起我国对购置挂车将减半征收车辆购置税:为促进甩挂运输发展,提高物流效率和降低物流成本,财政部、国家税务总局、工业和信息化部等三部门31日联合发布公告,自2018年7月1日至2021年6月30日,对购置挂车减半征收车辆购置税。
	根据三部门发布的公告,对挂车产品通过标注减征车辆购置税标识进行管理。2017年,我国的半挂车产量74万辆,如果全部享受挂车购置税减半政策,对全行业来说将是巨大的政策福利。所以挂车购置税减半,将有效推动物流发展降低物流的运行成本,在国家层面刺激了挂车产业发展,推动轿运车转型升级,带动挂车上下游产业的发展,推动挂车产业的经济发展。
	工信部:推进京津冀新能源汽车电池回收:5月31日,工信部节能与综合利用司发布消息称,将加快推进京津冀三地协同开展新能源汽车电池回收利用试点工作。为此,工信部实地调研了北汽新能源、天津银隆等新能源汽车生产企业,以及北京普莱德、天津力神、北京匠芯、天津赛德美、天津猛狮等企业,了解了目前电池回收中的工作现状和问题。
	2018年我国动力电池报废回收量或将达到6.5万吨,同比增长130%,到2020年回收量突破至25万吨。与此同时,2018年废旧动力电池回收市场规模则有望达到52亿元。加快建立新能源电池回收利用体系要发挥企业主体和政府引导作用,鼓励梯次利用企业进行创新,结合新能源汽车区域保有量实际情况适当控制拆解企业数量,同时严格控制相关产业的规模和布点。
三、本周公司动态
	1、比亚迪:公司拟以集中竞价或大宗交易等法律法规允许的方式减持不超过300万股A股,占其所持公司A股总股数的比例不超过2.75%,占公司总股本比例不超过0.11%,董事长计划通过减持少量公司股份以解决资金需求。
	2、金龙客车:金龙汽车拟通过非公开发行募集资金方式以募集资金向创兴国际收购其持有的厦门金龙联合汽车工业有限公司25%股权,本次交易作价77,500.00万元。
	3、江淮汽车:本公司收到控股股东安徽江淮控股转拨的合肥经济技术开发区拨付的科技创新专项资金1.5亿元人民币,本公司全资子公司安徽江淮安驰汽车有限公司收到蒙城经济开发区拨付的税收返还1400万元人民币。 
	4、星宇股份:本次利润分配以方案实施前的公司总股本276,155,232股为基数,每股派发现金红利0.96元(含税),共计派发现金红利265,109,022.72元。
	5、亚太股份:本公司2017年年度权益分派方案为:以公司现有总股本737,556,000股为基数,向全体股东每10股派1元人民币现金。
四、投资建议
	本周国家发改委发布了汽车产业投资管理规定的意见函,投资管理新规适应了汽车产业改革开放的新形势,完善了汽车产业投资管理体系,能防止出现新能源盲目投资的局面,能有效推动汽车行业的高质量发展。整车板块我们推荐:上汽集团、长城汽车,上游材料板块我们推荐:天赐材料、杉杉股份、当升科技,零部件板块我们推荐:三花智控、银轮股份、拓普集团、继峰股份、旭升股份。
五、风险提示
	汽车销量增速不及预期,新能源汽车销量不及预期,宏观经济波动。
(分析师:王凤华)


风险提示:股市有风险,投资需谨慎


友情链接